【中线布局行业反转的确定性机会】中小创为代表的成长股在经过上轮大涨后，估值相对偏高，短线技术性反弹后分化依旧难免。笔者认为，修复性反弹过后，震荡仍是短期市场的主要运行方式，震荡过程中不妨中线布局行业反转带来的确定性机会，建议重点关注三条主线。
本周两市整体呈现探底反弹走势，以地产、金融为代表的蓝筹股成为主要的做多动能，暗示当前阶段资金短期的偏好由成长股转向价值股。但以当前两市存量博弈为主的资金结构看，持续拉升大市值的板块消耗了部分场内资金，后市要关注增量资金能否持续流入，以金融为首的低估值品种是补涨还是反转仍需要进一步的观察。而中小创为代表的成长股在经过上轮大涨后，估值相对偏高，短线技术性反弹后分化依旧难免。笔者认为，修复性反弹过后，震荡仍是短期市场的主要运行方式，震荡过程中不妨中线布局行业反转带来的确定性机会，建议重点关注三条主线。
一、新能源汽车持续放量背景下，上游锂材料行业机会 新能源汽车2015年表现优异，政策利好不断，二级市场相关标的走势强劲。个人认为，行业的景气周期明年仍将持续。数据上看，15年以来，新能源汽车在政策推动下，产销量不断创新高，全年将超30万辆，随着明年产能的进一步释放，16年新能源汽车产量有望达60万辆。政策方面，整体政策配套体系不断完善，力度前所未有。4月底，到2020年财政补贴政策出台，稳定了市场长期预期。
数据显示，12月2日，多家公司碳酸锂报价继续上调，厂商每吨较前期上涨2000-8000元不等，厂家库存低位，货源紧张。截至12月1日，碳酸锂当日均价为69200元/吨，近7日累计涨幅高达10.72%；同时，电解液核心原材料六氟磷酸锂价格近期持续上涨，最新报价达每吨15万元，年初以来接近翻倍，预计今年底市价或将接近每吨20万元。在新能源汽车持续放量的背景下，下游锂电池项目大幅扩产，锂材料正迎来一轮大景气周期，价格仍有上行空间。
中线关注：赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、斯太尔(000760).
二、禽链最坏时已过，明年价格上涨确定性高于其他种类
整个畜牧养殖板块来看，行业营收继续保持快速增长。三季度，畜禽板块的营业收入持续增长，2015年前三季度实现营业收入5362亿元，同比增长22%。与此同时，板块毛利率水平近年来一直保持稳步增长，2015年前三季度板块毛利率水平为16%，行业增速稳定。
消息面上，法国再现禽流感，引种受限，国内短期有望将再现上半年的引种空白期。受此影响，国内祖代鸡产能去化预计将进一步加速，对禽链产品价格反弹产生积极影响。禽链价格仍处深度亏损状态，但产能去化已在明确进行中，明年价格上涨确定性要高于其他种类，根据在产祖代鸡规模推算，明年二季度禽链供求情况将有根本性好转。理论上，4月份鸡苗供应出现短缺，一个半月后毛鸡供应紧张，目前阶段行业处于反转前夕，值得中长期关注。
中线关注：益生股份(002458)、圣农发展(002299)、华英农业(002321).
三、糖价长期上涨趋势明确，成本推动逻辑开始兑现
最近两个月，纽约11号原糖强势上涨了近50%，突破了15.5美分/磅，而国内白糖由于处于新榨季开榨前的陈糖销售期，在消化结转陈糖库存，价格有所回落。供给方面，按中糖协测算，14/15榨季，国内工业库存结转93万吨，比上一榨季191万吨相比大幅下降，2015年甘蔗种植面积将继续下降。同时，未来3个月是国内食糖市场的纯销期，并且国内的食糖供给量同比减少，未来会造成市场阶段性供给增加的只有进口糖。根据广西糖网数据，15/16榨季，广西甘蔗入榨量预计在4800万吨左右，同比减少10%；成本方面，由于14/15榨季白糖价格呈上涨趋势，制糖业盈利有所好转。在减产周期下，白糖价格低于成本价的概率较低。预计大部分糖厂将在12月开工，则糖价大概率随着新糖上市成本的提高而提高。近日，广西自治区宣布提高甘蔗收购价到440元/吨，对应糖价5800元/吨，成本推动糖价上涨逻辑即将开始兑现。
中线关注：南宁糖业(000911)、华资实业(600191)、贵糖股份(000833).
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