以“把握新常态开创新格局”为主题的2016首届中国(郑州)国际期货论坛于2016年9月9日在郑州隆重举行。9日下午的圆桌论坛一,主题围绕“经济新常态下期货市场服务实体经济”,由中国 *** 国际顾问委员会委员郑学勤主持,上期所副总经理席志勇;郑商所总经理熊军;大商所总经理王凤海;中金所总经理胡政;交通银行金融机构部总经理童学卫;建设银行总行金融市场交易中心副总经理雷鸣;德意志交易所北京代表处首席代表姒元忠参与话题讨论。
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讨论议题
1.经济新常态下如何推进期货及衍生品市场创新;
2.如何更好利用衍生品工具服务实体经济;
3.我国期货市场及期货品种的国际化前景
郑学勤表示,目前期货市场是一个比较关键的时期。本次的讨论的主题主要有三点:之一是国际化,第二是创新,第三个是国际化前景。
郑商所总经理熊军表示,新常态有几个特点,一是经济增速由原来从很高速的增长变成中高速的增长,二是结构的优化,三是增长动力的转变。新常态下,现货市场因为经济发展的速度变化,大宗商品都进入缓慢下降的一个通道,价格的波动也比较剧烈,再加上供给侧的改革,很多的实体企业经营比较困难,面临的债务风险和财务风险都比较突出,这对期货市场风险管理服务提出了更高的要求。在此背景下,期货市场波动的频率加快,交易比较活跃,整个期货市场的风险控制的难度越来越大。他认为,期货市场的创新要牢牢服务于抓住服务实体经济的主题,同时创新也要服务于国家的重大的战略,包括供给侧结构性改革和人民币国际化。
熊军认为,在考虑期货市场创新的时候,首先要注意风险可控。同时要研究有风险管理需求的品种,目前郑商所正在研究咖啡、尿素这些新的品种。同时给投资者研究更加灵活的风险管理工具,比如说期权。目前,郑商所在研究白糖期权,待监管部门批准了以后将及时挂牌交易。
中金所总经理胡政表示,现在是中国期货市场发展一个非常关键的时期,风险管理是期货的最首要的功能可能认识还不够,还需要强化。他认为,金融期货是作为一种风险管理的程序而不是投机取巧的程序,市场对风险管理的需求特别的强烈,但由于机制、体制以及自身交易制度设计方面的不足,限制了这一种功能的更好的发挥。在新的经济常态下,在供给侧结构性改革背景下,期货市场确确实实要更多的强化风险管理,提供更好的风险管理的工具。
大商所总经理王凤海认为,新常态下经济增速、增长方式都发生了变化,对于期货市场来说,期货市场应对新常态做一些创新。比如今年供给侧改革有很多题材,3-4月黑色系列特别的活跃,就跟这个有关系,煤炭五年要去产能5亿吨,钢材要去产能1.1亿吨到1.5亿吨。在此这个过程中,实体企业的避险要求进一步的提高,期货市场发展也要跟上来,否则就不能满足现在经济实体或者是经济发展中的避险的需求。
从品种上来看,大商所这几年做了很多的探索,品种创新扩展到服务实体经济的范围,比如生猪期货大商所从2001年开始研究。中国的生猪到2017年有7亿多头猪,生猪养殖的规模发生了很大的变化,大商所生猪研究的标的是从分割猪肉活体有进一步的提升和改进,可供交割量非常充分。生猪是一个活体,大商所从交割体系上做了创新,比如说交割可能会前置。在不远的将来,生猪期货经国务院批准就可以上市。除此之外,大商所在适应经济新常态方面也做了很多的探索,比如制度创新,同时上期所在提升服务效率方面也做了很多的努力,包括保险+期货。
上期所副总经理席志勇表示,今天的论坛主题“经济新常态下期货市场服务实体经济”非常好,切中期货市场发展的要害。经济新常态的权威表述是习总书记在今年1月18号省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班的讲话:“十三五”时期,我国经济发展的显著特征是进入新常态。新常态下,我们经济发展的主要特征,一是增长速度从高速转向中高速,二是发展方式从规模速度型转向质量效率型,三是经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,四是发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。这些变化是我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进的必经过程,实现这样广泛而深刻的变化并不容易,对我们是一个新的巨大挑战。会上习总书记还全面阐述了“创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念”,这一理念是管全局、管根本、管长远的导向,具有战略性、纲领性、引领性的理念。
他还说“要把适应新常态、把握新常态、引领新常态作为贯穿发展全局和全过程的大逻辑”,这是做好经济工作的出发点,这也是我们贯穿期货市场发展全局和全过程的逻辑,我们应该按照“创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念”积极主动布局我国的期货市场,切实服务好实体经济。
我们的期货市场将来要长成什么样子呢?它应该是一个有机体,期现一体,这里有一个不成熟的想法,把它比作一颗根深、枝繁、叶茂的大树。它的根是实体经济,期货衍生于实体经济。最近《证券时报》有个报道,2014年、2015年开展套期保值的上市公司分别有72家和89家,今年截至9月已有74家。我们这颗大树要向下寻根,那里有丰富多彩的现货市场、远期市场、实体经济,他们是商品期货市场的根本,是服务的对象;它向上不断生长衍生,从现货、远期市场,到期货期权、商品指数,为实体企业提供更加丰富多样的风险管理工具;它还要横向360度扩展,新品种方面特别要发展绿色产品,扩大服务实体经济的覆盖面。
对于期货市场的对外开放,经济全球化是一个大的潮流,我们中国已经融入这个潮流,在这个情况下,我们商品期货市场也要及时跟进服务我国经济的全球化进程。
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