期货概述
周三(2月3日)伦敦基本金属全线上涨，国际铜价触及一个月高位，因库存减少和油价上涨。美国服务业数据疲弱，令对美国今年加息的疑虑加重。美元下挫也扶助期铜上涨。期铜收涨1.9%，报每吨4635美元。期铝收升1.6%，报1525美元。期锌收涨1.3%，报1696美元，此前触及11月初来更高的1698.50美元，因供应不断萎缩。周三（2月3日），上期所（SHFE）铝主力合约AL1604成交量前20名会员合计成交68512手，较前一交易日增加35734手或109.02%。该合约持买单量前20名会员合计持买单77187手，较前一交易日减少2882手或3.6%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单88457手，较前一交易日减少3352手或3.65%。周三（2月3日），上期所（SHFE）锌主力合约ZN1604成交量前20名会员合计成交131687手，较前一交易日增加36940手或38.99%。该合约持买单量前20名会员合计持买单60256手，较前一交易日增加13315手或28.37%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单58134手，较前一交易日增加7317手或14.40%。由于逐步进入农历新年，持仓陆续减少。铝开始减仓，多空胶着，走势震荡。锌增仓上涨，多头增仓较多，主力是永安、徽商和倍特期货，带动锌价上涨，目前整体为锌强铝弱。铝仓单增加248吨，锌仓单继续大幅增加4463吨。l铝市概述及操作建议：观望
铝企减产步伐或将有所放缓，同时新增产能也将较前期规划减半，根据富宝咨询，原有737万吨产能在建或建成，但投产可能性较大的目前降至352万吨，较计划减半，一季度较大可能投产150万吨左右，若铝价继续上涨至较高盈利水平则投产企业或将增加。同时财政部将对工业企业结构调整征收专项基金，将使得自备电厂铝价成本有小幅上抬进一步支撑铝价，但新疆等有能源优势的地区由于不需增收专项基金因而增加优势，中长期来看有利于整体行业淘汰高成本产能，降低整体行业成本。日本进口下滑以及日本和欧洲升水走低也反映目前国际市场铝需求不强。国内春节前，市场成交继续趋于惨淡，市场内部分冶炼厂减少出货力度，流通货源以前期贸易商库存为主，下游企业及中间商的接货力度继续减弱，持货商方面急于出清库存的企业挺价意愿不足，现货实际贴水继续维持70-60元/吨附近。目前11000一线强压力或难突破，暂不建议继续配置多头，整体氛围转向偏空，库存陆续回升，但2月将进行商业收储以及春节原油价格有上涨可能，目前金属整体偏强，年前交投减弱，或将维持震荡，因此年前建议观望。l锌市概述及操作建议：观望
整体锌下游未见明显好转，镀锌板产量持续下降。虽上游海外矿山或减产100万吨，但应该是陆续减产，短期内影响不大，同时国内供应仍有前期进口的锌精矿和精炼锌补充，短期内不会出现供给紧缺现象。虽然Horsehead控股公司周二申请破产保护，其锌产品总产能约11万吨。但是之前已经闲置了位于北卡罗来纳州Moore *** oro的锌生产企业。同时Volcán之前提出计划将今年锌产出提升逾5%，至30万吨左右。1月，除汽车配件订单继续增长外，多数企业表示产量将减少。江铜牌锌锭已被批复可用于锌期货标准合约的履约交割，后期价格或将有小幅压力。锌价小涨，市场逢高贴水采购保值，整体成交清淡；进口锌市场报价坚挺，下游基本放假。伦锌冲高，进口套利无利润空间，带动沪锌走高，本周将提保，年前建议观望，或可关注买锌抛铝套利。
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