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【钜派小编按】
2月16日中金所的股指期货松绑消息一出,小编的票圈马上沸腾起来。对于整个金融市场来说,这都是一个欢欣鼓舞的消息。有的人说,股指终于开了点,感觉比生孩子还难。对于中国的金融有序市场来说,这的确是一个很大的进步。
股指开了点什么?Discovery
1、从2月17日开始,股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限。
2、从2月17日开始,沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为30%;沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准仍为合约价值的20%。
3、从2月17日开始,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二,而此前为万分之二十三。
文字过于繁琐,小编用一个表格简单的来向大家展示一下,具体有什么变化。
有何变化
变化前
变化后
1
监管标准
10手
20手
2
非套期保值保证金标准
沪深300
40%
20%
上证
40%
20%
中证500
40%
30%
3
手续费
2.3(千分之)
0.92(千分之)
就这么点?Discovery
其实,股指期货松绑的规模并不是很大。2015年9月2日,还记得吗?中金所的一纸声明,直接几乎把股指期货比成了妲己,祸害众生。几条限制措施出台之后,股指期货“名存实亡”。中国的衍生品市场像个贪长的孩子,却突然遭受了遏制,市场上对于股指松绑的呼声不绝于耳。
这次的松绑,其实程度并不大。就交易限制来说,10手边20手,成交量仍然会维持一个极低的状态。就保证金来说,20%-30%,监管依然很严,保证金的多少直接限制了杠杆。就手续费来说,虽然降了不少,但仍然很多。这三点的结合给了投资者、机构者一个什么信号?是想告诉我们,监管依然会非常严格,投机者还是靠边站,股指期货对于国家想要宣扬的作用,是套期保值,而非投机。
哪种投资产品将会受益?Discovery
首先是量化对冲产品。量化对冲非常需要股指期货。虽然20手对于一个机构的规模并不算多,但是股指期货的这次的松绑,代表着之后慢慢都会走上正轨,市场会稳定,对冲量化产品会有更多散户无法操作和替代的优势展现。
其次对于整个股票市场的流动性都会有一个提振的作用。由于杠杆限制的松绑,会有更多的机构者和投机者涌入市场,将会给股票的交易量带来一个提升的作用。如果股指期货解绑给股票市场带来的正面效果确实了,会进一步的解绑。
一点点却是曾经的鸿沟
股指开了一些之后,小编查了很多2015年9月的新闻以及大家对金融市场的态度,终于明白了,为什么票圈的同行们疯狂的转发“股指开了”。对于专业的机构来说,股指期货是最正常,最需要的来对冲股票的一种手段,这对于一个基金产品的健康有非常重大的意义。没有了期货,用什么来对冲大盘的波动?在“失去”股指期货的这段时间,很多普通的投资者,投入到机构的钱却亏了大半。期货没了,机构也失去了最重要的防御手段。在2015年的9月,很多的基金经理看到那年的消息甚至潸然泪下。那是对于中国金融市场倒退的无奈、不忍、恨铁不成钢。
因此,这次的股指期货松绑,可能程度很小,但就像黑暗的山洞中的一点光明,虽然你知道前路还很长,但至少你看到了出路,你看到了,在不遥远的未来,会走向光辉。
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